Privátní trhy: od domény institucí k nové příležitosti pro české investory
Shutterstock.com
Privátní trhy: od domény institucí k nové příležitosti pro české investory
Privátní trhy se v posledních letech stávají stále důležitější součástí investičních portfolií. Zatímco dříve byly doménou především velkých institucionálních hráčů, dnes se díky novým strukturám postupně otevírají i širšímu okruhu investorů. Je to logické – private equity, private credit nebo infrastruktura nabízejí diverzifikaci a stabilnější výnosy i v obdobích, kdy jsou veřejné trhy pod tlakem.
Filip Savi
V uplynulých desetiletích si private equity vydobylo pevné místo v portfoliích velkých západních institucionálních investorů. Jde o investice do mimoburzovních společností, které umožňují podílet se na jejich růstu a transformaci. Výhodou je širší investiční horizont, který dává prostor k vytváření hodnoty mimo každodenní tlak burz.
Na tento dlouhodobý přístup navazuje private credit, tedy poskytování úvěrového financování firmám, které hledají alternativu k tradičním bankám či dluhopisům.
I když se v českém prostředí dlouho spojoval spíše s rizikovými půjčkami menším podnikům, realita je jiná – na rozvinutých trzích v Americe a západní Evropě jde o segment, který roste nejrychleji a přitahuje kapitál díky stabilitě výnosů a nižší volatilitě.
Většina prostředků dnes směřuje do ziskových firem střední velikosti s obraty v řádu stovek milionů dolarů, což z něj dělá atraktivní doplněk k private equity, nebo zajímavé rozšíření portfolia korporátních dluhopisů.
Třetím pilířem, který s těmito třídami aktiv úzce souvisí, je private infrastructure. Stejně jako private equity a credit nabízí dlouhodobý horizont a nižší citlivost na výkyvy trhů, zároveň ale stojí na reálných aktivech – od datových center přes telekomunikační věže až po energetiku či dopravní infrastrukturu jako přístavy nebo letiště.
Díky digitalizaci, transformaci energetiky a novým formám mobility patří infrastruktura k oblastem, kde se potkává stabilita s dlouhodobým růstovým potenciálem.
Český trh dlouho čelil situaci, kdy byly možnosti investování do těchto tříd aktiv velmi omezené. Movití lokální investoři se typicky do fondů globálních manažerů museli dostávat přes švýcarské privátní banky.
Změnu přineslo až zavedení semi-likvidních evergreen fondů, které kombinují dlouhodobý investiční horizont privátních aktiv s určitou mírou flexibility. První ucelenou platformu specializovanou na globální privátní trhy v Česku vybudovala investiční společnost EMUN, v rámci které spravuje bezmála pět miliard korun.
Součástí platformy je i momentálně největší private equity fond se zaměřením na globální trhy v České republice, který spravuje přes 100 milionů dolarů. Jeho portfolio zahrnuje více než 500 podkladových investic včetně společností, jako jsou SpaceX či Anthropic, a od založení vykazuje čistý výnos deset procent ročně.
Private equity, private credit a private infrastructure tvoří dohromady trojici tříd aktiv, které doplňují tradiční investice do akcií, dluhopisů a nemovitosti a přinášejí portfoliím stabilitu i v turbulentních obdobích.
Zatímco globálně jde o běžnou součást institucionálních strategií, v Česku se k nim investoři dostávají teprve nyní a lze očekávat, že jejich význam bude v příštích letech výrazně růst.
Autor je partner společnosti EMUN
Máte co říci? Pošlete nám svůj komentář na komentare@hrotmedia.cz
