Jakub Rochlitz
eToro / DALL-E 3 / Shutterstock.com, koláž Hrot24
Banky jedou: rok 2025 vystřelil zisky i akcie na obou březích Atlantiku
V úterý neoficiálně začíná výsledková sezóna za třetí kvartál 2025 a jako tradičně ji otevřou velké americké banky: J.P. Morgan, Goldman Sachs, Citigroup a Wells Fargo. Jejich výsledky obvykle nastavují tón pro celé období a mohou napovědět, jak se dařilo americké ekonomice i spotřebitelům. Co čekat od jejich výsledků?
Jakub Rochlitz
Rok 2025 byl pro banky příznivý. Stabilizující se makroekonomické prostředí spolu s přetrvávajícími vysokými úrokovými sazbami vytvořily ideální podmínky pro růst zisků i cen akcií.
Akcie čtyř ze šesti amerických bank, které spravují více než 1 bilion dolarů v aktivech, letos překonaly výnosy indexu S&P 500. Citi a Goldman Sachs dokonce více než trojnásobně.
Americká centrální banka přitom na posledním zasedání zahájila cyklus snižování sazeb po téměř roční pauze. Úrokové sazby snížila o 0,25 procentního bodu a počítá s pokračováním uvolňování měnové politiky až do první poloviny příštího roku.
Deregulace navíc může otevřít dveře k větší konsolidaci bankovního sektoru. To by mohlo dále podpořit růst akcií amerických bank.
Pro evropské banky byl letošní rok ještě lepší. Zvýšený zájem investorů o trhy mimo USA pomohl akciím předních evropských bank k mimořádným ziskům. Ty největší vzrostly i o více než 90 procent. Francouzská Societe Generale vzrostla o 99 procent, Banco Santander o 93 procent a Deutsche Bank o 68 procent.
V Evropě jsou makroekonomické podmínky stabilní, inflace je pod kontrolou, úrokové sazby klesly dost na podporu úvěrování, ale zároveň zůstávají dost vysoko na to, aby si banky udržely ziskové marže.
K růstu navíc přispívají fiskální investice, které stimulují poptávku a vytvářejí příznivé prostředí pro další expanzi bankovního sektoru.
Ne všechny centrální banky však postupují stejně rychle. Americký Fed zaostává a sazby začal snižovat až v září. Zatímco ECB už letos snížila svou depozitní sazbu o 1 procentní bod na úroveň 2 procent, ČNB postupuje opatrněji a sazby snížila pouze o 0,5 procentního bodu na 3,5 procenta a prozatím neplánuje další snižování.
Nižší úrokové sazby se ale pomalu začínají promítat do úrokových sazeb na úvěrech. Hypoteční sazby v České republice letos klesly zhruba o 0,25 procentního bodu. Pokud obchodní válka nebude mít nečekaně velký vliv na růst cen, prostor pro další pokles sazeb v příštím roce zůstává otevřený.
Výsledky bank nabídnou důležitý náhled na vývoj ekonomiky a finanční zdraví spotřebitelů. Investoři by měli sledovat míru špatných úvěrů, opožděné platby, poptávku po úvěrech i výhled bank na další čtvrtletí. Spolu s výsledky AI gigantů ASML a TSMC tak tento týden napoví, v jaké kondici vstupuje světová ekonomika do závěru roku.
Autor je investiční investiční analytik společnosti eToro pro Českou republiku
Máte co říci? Pošlete nám svůj komentář na komentare@hrotmedia.cz
