Zlato vzrostlo o 60 procent v dolarech, stříbro dokonce o 110 procent. Tyto investice potvrdily svou roli pojistky proti měnovým výkyvům i geopolitické nejistotě
Shutterstock.com
Jak zhodnotit peníze
Kam směřoval kapitál v roce 2025 a co čekat dál: pohled investičního stratéga
Prudké oslabení amerického dolaru zásadně ovlivnilo výkonnost investic v roce 2025. Zatímco americká aktiva v korunovém vyjádření stagnovala, neamerické akcie, rozvíjející se trhy a drahé kovy nabídly investorům mimořádné zhodnocení.
tmn
Rok 2025 se na globálních finančních trzích nesl ve znamení výrazné korekce amerického dolaru, která zásadně ovlivnila výkonnost investic napříč regiony i třídami aktiv.
Dolarový index DXY oslabil o devět procent, vůči euru ztratil 12 procent a proti české koruně dokonce 14 procent. Pro české investory to znamenalo, že dolarová aktiva v korunovém vyjádření výrazně ztratila na atraktivitě.
Neamerické akcie se staly jasnými vítězi roku. Zatímco americký index S&P 500 v dolarovém vyjádření vzrostl o 17 procent, globální akcie mimo USA přidaly 29 procent.
„Neamerické akcie v roce 2025 v korunovém vyjádření výrazně překonaly americké protějšky, a to jak díky atraktivnějším valuacím, tak díky postupně se zlepšujícím fundamentům. Markantní oslabení dolaru navíc výkonnost amerických akcií v korunách téměř vynulovalo,“ komentoval na dnešní tiskové konferenci Michal Stupavský, investiční stratég skupiny Conseq.
Po přepočtu do korun se rozdíl ještě prohloubil – neamerické trhy zhodnotily v průměru o 11 procent, zatímco americké akcie zůstaly téměř beze změny. Klíčovým faktorem byla kombinace slabého dolaru, nižších valuací a zlepšujících se fundamentů mimo USA.
Nejvyšší výnosy nabídly rozvíjející se trhy. Akcie střední a východní Evropy posílily v dolarech o 66 procent, Latinská Amerika o 52 procent a Čína o 32 procent.
„Rozvíjející se trhy v roce 2025 nabídly investorům nejvyšší růstový potenciál za poslední roky, a to jak v dolarovém, tak korunovém vyjádření. Právě zde jsme viděli největší koncentraci atraktivních příležitostí,“ komentuje Stupavský.
I v korunách zůstaly zisky nadprůměrné. Investoři tak v roce 2025 nacházeli nejatraktivnější příležitosti právě mimo tradiční americká aktiva.
Silnou výkonnost zaznamenaly také drahé kovy. Zlato vzrostlo o 60 procent v dolarech, stříbro dokonce o 110 procent. Tyto investice potvrdily svou roli pojistky proti měnovým výkyvům i geopolitické nejistotě.
Na dluhopisových trzích naopak zaujalo Japonsko, kde růst výnosů vedl k poklesu cen státních dluhopisů. Vývoj ukázal, že i tradičně stabilní trhy mohou být zdrojem rizika.
Výhled na rok 2026 počítá s pokračováním trendů: postupné oslabování dolaru, lepší výkonnost neamerických akcií a zvýšený význam diverzifikace.
Příležitosti letí pod radarem
Stupavský upozorňuje: „za klíčová investiční rizika nyní považujeme především zvýšenou pravděpodobnost globálního stagflačního scénáře, zejména v USA, a rekordní zadluženost americké vlády.“
Lidé, kteří plánují dále zhodnocovat své peníze, by se podle stratégů měli pro jistotu chystat na vyšší volatilitu, ale také na nové příležitosti mimo hlavní proud globálních trhů.
„Investoři by měli být připraveni na období zvýšené volatility, ale zároveň i na nadstandardní příležitosti v méně sledovaných segmentech globálních finančních trhů. Diverzifikace bude zásadním nástrojem pro ochranu portfolií i pro zachycení nových investičních trendů,“ uzavírá Stupavský.
