Jakub Rochlitz, investiční analytik eToro pro Českou republiku
eToro / Nano Banana / Shutterstock.com, koláž Hrot24
Výsledková sezona bank začíná: investoři čekají signály pro rok 2026
Americké banky tento týden upoutají pozornost investorů, neboť odstartují výsledkovou sezónu za poslední čtvrtletí roku 2025. Týden začnou jména jako JP Morgan, Citibank, Goldman Sachs či Morgan Stanley. Ovšem, těsně před prvními výsledky situaci komplikuje nečekaný politický obrat. Co by měli investoři očekávat od prvních kvartálních výsledků v novém roce?
Jakub Rochlitz
JPMorgan a BNY Mellon dnes udají tón sérii očekávaných výsledků, a zítra budou následovat Bank of America, Citigroup a Wells Fargo. Wall Street očekává solidní meziroční růst tržeb, přičemž obzvlášť silný nárůst se předpokládá u Citigroup, čísla však mohou ustoupit do pozadí za komentáře managementu. Investoři budou sledovat zejména výhled na rok 2026, hlavně čisté úrokové výnosy (NII) a to, jak se tyto instituce plánují vypořádat s potenciálním omezením úrokových sazeb a změnami v politice centrální banky.
Úvěrová kvalita zůstává klíčovým tématem, kterou je třeba sledovat. Ačkoli banky doposud zůstaly odolné, analytici budou hledat jakékoli známky rostoucích ztrát v portfoliích spotřebitelských i komerčních úvěrů.
Jakékoliv nedostatky by mohly ohrozit výhled, který podporoval bankovní akcie po celý rok 2025. Vzhledem k tomu, že širší trh čeká v tomto čtvrtletí růst zisků přibližně o 8 %, není zde velký prostor pro chyby.
Zatímco se index S&P 500 drží blízko rekordních maxim, vládní návrh na agresivní zastropování úrokových sazeb u kreditních karet na 10 % přinesl do bankovního sektoru těsně před zveřejněním kvartálních výsledků novou vlnu politického rizika.
Vzhledem k tomu, že roční procentní sazby nákladů (RPSN) u amerických kreditních karet často přesahují 20 %, limit ve výši 10 % by znamenal přímý zásah do čistých úrokových marží. Banky jako JPMorgan, Citigroup a Bank of America tak nyní musí vyvažovat své finanční výsledky v prostředí nejistoty, která by mohla výrazně změnit ziskovost celého segmentu spotřebitelských úvěrů.
Výsledky velkých bank slouží jako důležitý indikátor pro celou americkou ekonomiku. Vzhledem k tomu, že se index S&P 500 aktuálně obchoduje u horní hranice své historické valuace, budou to právě očekávání generálních ředitelů bank, které rozhodnou o tom, zda akciová rally na trzích bude pokračovat i v roce 2026.
Pokud největší bankovní domy naznačí opatrnost ohledně poptávky po úvěrech nebo aktivity na kapitálových trzích, mohli bychom se dočkat prudkého nárůstu volatility, který by se mohl přelít i mimo finanční sektor.
Autor je investiční investiční analytik společnosti eToro pro Českou republiku
Máte co říci? Pošlete nám svůj komentář na komentare@hrotmedia.cz
