Ruský realitní sektor stojí na rozcestí
Shutterstock.com
Stavebnictví v krizi
Politická bomba pro Kreml: třetina ruských developerů směřuje k bankrotu, realitní krize ohrožuje miliony lidí
Ruský realitní sektor se ocitá v nejhlubší krizi za poslední roky. Podle ukrajinské rozvědky hrozí až třetině developerů bankrot, protože vysoké úrokové sazby a klesající poptávka dusí nové projekty. Kreml tak čelí vážnému problému – kolaps bydlení zasahuje přímo do života obyčejných občanů, což narušuje obraz války jako bezbolestné pro domácí ekonomiku.
editor
Ruské stavebnictví, dlouho považované za motor ekonomického růstu a zdroj zaměstnanosti, se dostává do vážných problémů. Podle ukrajinské zahraniční rozvědky hrozí v nejbližších měsících bankrot až třetině developerů.
Důvodem je kombinace rekordně vysokých úrokových sazeb, omezené státní podpory, klesající poptávky a skutečnosti, že značná část zdrojů směřuje do války proti Ukrajině, píše zpravodajský web Newsweek.
Signály o krizi přicházejí i ze samotného Ruska. Vicepremiér Marat Chusnullin v srpnu připustil, že zhruba 20 procent developerů čelí vážným problémům. Pokud se situace s hypotékami nezlepší a úvěrování zůstane ochromené, podíl ohrožených firem může brzy překročit 30 procent.
Klíčovým momentem se stal konec vládního programu zvýhodněných hypoték, který po čtyři roky držel sazby uměle nízko na úrovni osmi procent. Program pomohl stavebnictví přežít první vlnu sankcí a udržel poptávku po novém bydlení.
Po jeho ukončení se ale podmínky dramaticky zhoršily – v červnu banky odmítly více než polovinu žádostí o hypotéku, a to i od klientů s bezchybnou úvěrovou historií. Podle ukrajinské analýzy dnes skutečné náklady na hypotéku přesahují 25 procent ročně.
Tento vývoj se okamžitě projevil na výsledcích největších developerů. Devět z dvaceti firem zaznamenalo v první polovině roku 2025 prudký pokles tržeb.
Společnost JugStrojInvest vykázala propad o 45 procent, GK Tochno o 43 procent a Setl Group o 41 procent. Mnohé projekty byly zmrazeny nebo odloženy, zejména v segmentu masového bydlení závislého na hypotékách.
Elvira pod tlakem
Problémy developerů jsou zároveň problémem pro celou ekonomiku. Stavebnictví je významným zaměstnavatelem a jeho ochabování se promítá do dalších sektorů – od výroby stavebních materiálů až po bankovní sektor.
Kreml se přitom snaží udržovat dojem, že válka proti Ukrajině životní úroveň obyvatel nezasahuje. Realitní krize však tento obraz narušuje a přináší politické riziko.
Ruská centrální banka se přitom drží tvrdé linie a snaží se bojovat s inflací, která v srpnu dosáhla 8,1 procenta. I když základní sazba byla nedávno snížena z 21 na 17 procent, pro většinu domácností zůstávají hypotéky prakticky nedostupné.
Guvernérka Elvira Nabiullinová je pod tlakem politiků i bank, kteří volají po dalším snížení na 14 procent, aby se trh začal znovu hýbat.
Situace připomíná dvojsečný efekt války: obrovské vojenské výdaje sice drží část ekonomiky v chodu, zároveň však vytvářejí přehřátí a tlačí centrální banku k restriktivní politice.
Jak upozorňuje Vasily Astrov z vídeňského ekonomického institutu, právě extrémně utažené měnové podmínky a konec dotovaných hypoték jsou hlavními příčinami krize.
Ruský realitní sektor tak stojí na rozcestí. Pokud centrální banka brzy nesníží sazby a stát nepřijde s novou formou podpory, může třetina developerů skutečně zkrachovat.
To by znamenalo nejen ztrátu pracovních míst, ale i přímý zásah do životů milionů Rusů, kteří odkládají sny o vlastním bydlení. Krize se tak stává nejen ekonomickým, ale i politickým problémem, který Kreml nebude moci ignorovat.
