Diana Fatiková, analytička Investago
archiv Diany Fatikové / DALL-E 3 / Shutterstock.com, koláž Hrot24
Bezpečný přístav v aktuální nejistotě. Zlato míří k novým rekordům
Cena zlata po krátké pauze opět míří k novým rekordům. Psychologická hranice čtyř tisíc dolarů za trojskou unci je na dosah a zájem investorů podporují jak nižší úrokové sazby, tak rostoucí poptávka po bezpečných aktivech. Napětí kolem amerického rozpočtu přitom zvyšuje atraktivitu drahého kovu.
Diana Fatiková
Zlato se blíží k překonání další psychologické hranice, které předcházel mírný pokles. Pro drahý kov to byla jen krátkodobá pauza, aby během několika dní dosáhl nové rekordní úrovně. Zdrojem mírného napětí je rozpočtová krize ve Spojených státech, která způsobuje, že se investoři uchylují k bezpečným přístavům. Hnacím motorem nadále zůstává snižování úrokových sazeb, zvýšený zájem o fondy a doplňování zlatých rezerv.
Na novém maximu
V pátek třetího října roku dva tisíce dvacet pět se cena futures kontraktů zastavila na tři tisíce devět set osm dolarů za unci. Klesla tak z předchozích maxim, což však trvalo jen chvíli, a k šestému říjnu opět vzrostla k novému rekordu na úrovni tři tisíce devět set padesát dva dolarů.
Přesto zlato z dlouhodobého hlediska zaznamenalo nárůst o desítky procent. Ve srovnání se stejným obdobím před rokem šlo o čtyřicet osm procent a při pohledu na pětiletou výkonnost to bylo více než sto sedm procent.
Graf s cenou futures kontraktů zlata
Zdroj: Investing.com
Podobným vývojem si prošlo také spotové zlato, které zahájilo týden na rekordních tři tisíce devět set dvacet osm dolarů poté, co třetího října jeho cena klesla na tři tisíce osm set osmdesát šest dolarů za unci. Za poslední rok zaznamenalo spotové zlato zhodnocení o čtyřicet osm procent a za posledních pět let šlo o sto devět procent.
Graf s cenou spotového zlata
Zdroj: Investing.com
Po letech opět uzavřené úřady
Zlatu jako bezpečnému přístavu ve velké míře napomáhá politická situace ve Spojených státech, která je od nástupu Donalda Trumpa do úřadu hektická. Země od prvního října čelí pozastavení činnosti některých vládních institucí a služeb.
Důvodem jsou rozdílné názory Republikánů a Demokratů na rozpočtový zákon pro příští rok, který měl vstoupit v platnost právě na začátku měsíce. Opozice nesouhlasí především s škrty ve zdravotnictví.
Situace se dotýká méně podstatných služeb – například v oblasti kultury, potravinové pomoci, národních parků či cestovního ruchu. Podle portálu BBC by se na neplacenou dovolenou mělo dostat až sedm set padesát tisíc zaměstnanců.
Takový krok se za poslední desetiletí udál už několikrát. Naposledy v roce dva tisíce osmnáct, kdy podle BBC trval nejdéle v historii – třicet pět dní.
Zda se zopakuje stejný scénář, je otázkou, avšak každý den může mít dopad na americkou ekonomiku. Jak BBC dále uvádí, každý týden, kdy by instituce zůstaly uzavřené, by znamenal zpomalení ekonomiky o nula celých jedna až nula celých dvě desetiny procentního bodu.
Propouštění, o kterém navíc Trump hovořil, by situaci ještě více zhoršilo. Z historie se však trhy poučily, že celkové dopady nejsou ve výsledku tak špatné. Proto jejich reakce nebývá tak agresivní – a i růst zlata na chvíli polevil.
Další snižování před námi?
Pozitivním faktorem pro růst žlutého kovu je také snižování úrokových sazeb, ke kterému ze strany Federálního rezervního systému došlo letos poprvé v září.
Další by mělo následovat na říjnovém zasedání, přičemž nástroj CME FedWatch uvádí více než devadesát šest procent pravděpodobnost (údaj k pátému říjnu dva tisíce dvacet pět).
Tento krok podporují i data z trhu práce, která jsou pro FED klíčová. Například údaje ze soukromého sektoru ukázaly, že v září bylo zrušeno třicet dva tisíc pracovních míst, což je prudký nárůst oproti třem tisícům v srpnu a odhadům, které předpokládaly přidání padesáti tisíc pracovních míst.
Žlutý kov v kurzu
Zlato těžilo také ze zvýšeného zájmu o fondy kryté zlatem. Podle dat agentury Bloomberg byl v září příliv do těchto fondů na tříletém maximu. Po období útlumu začali více investovat i čínští kupci.
Zájem projevují také centrální banky, které po červencové stagnaci v srpnu přidaly do svých rezerv patnáct tun. Podle zprávy World Gold Council z počátku října nakoupila nejvíce Národní banka Kazachstánu (osm tun), zatímco v případě Bulharské národní banky (dvě tuny) šlo o největší měsíční nárůst od roku tisíc devět set devadesát sedm.
Například Národní banka Polska plánuje dále zvýšit své nákupy, které za tento rok již dosáhly šedesát sedm tun. Opačný scénář nastal u bank v Rusku a Indonésii, které dohromady prodaly pět tun zlata.
Banky ve velkém diverzifikují a nevypadá to, že by se chystaly od svých strategií ustoupit, nicméně historicky vysoká cena zlata je brzdí v dalším nakupování.
Výhled dalšího růstu
Potenciální růst zlata nadále vidí i banky jako Goldman Sachs či švýcarská UBS. Druhá z nich odhaduje, že cena za unci zlata by mohla dosáhnout úrovně čtyři tisíce dvě stě dolarů, což by představovalo nárůst z letošních tří tisíc osmi set dolarů.
Goldman Sachs předpovídá hodnotu čtyři tisíce dolarů, která by mohla být ještě vyšší, pokud by se do úvahy zahrnuli soukromí investoři nebo pokračující tlak Donalda Trumpa na FED.
Autorka je analytička Investago
Máte co říci? Pošlete nám svůj komentář na komentare@hrotmedia.cz
