Jak Trumpův návrat roztočil zlatý kolotoč na trzích
Shutterstock.com
Zlato miluje Trumpa. A čím víc mluví o clech, tím víc září
Zlato má za sebou rok, na který by i bankéři z Wall Street vzpomínali s úsměvem.
šéfredaktor
Od ledna 2025 posílilo o více než 58 % a jednoznačně překonalo akcie i kryptoměny. Stříbro sice zářilo ještě víc – se ziskem 78 % – ale právě zlato zůstává symbolem jistoty ve světě, kde jistoty rychle mizí. A velkou zásluhu na tom má návrat Donalda Trumpa do Bílého domu.
Trump, cla a tržní nervy
Za prudkým růstem stojí eskalující volatilita. Od Trumpovy inaugurace do 10. března vzrostl index CBOE VIX o 85 %, jak trh reagoval na první signály o celní politice. Dubnová „tarifní bouře“ pak vytlačila VIX o dalších 135 % vzhůru. A přestože prezident část celních plánů zmírnil, nejistota přetrvává. Jen od září vzrostl index znovu o 35 %.
„Zlato si libuje v chaosu,“ shrnuje analytik Jordan Chussler. A chaos se stává opět státním nástrojem.
Napětí zvyšuje i blížící se rozhodnutí Nejvyššího soudu, zda má Trump právo uvalovat cla bez souhlasu Kongresu. Ať už padne jakékoli rozhodnutí, investoři očekávají pokračující turbulence – a tím i další růst ceny zlata.
Hoří svět? Hoří zlato
Trumpovo druhé funkční období zatím nepřineslo mírové dividendy. Válka na Ukrajině pokračuje, Izrael a Hamás si navzdory příměří dál vyměňují údery a Blízký východ zůstává sudem prachu. Od října 2023, kdy začal nový cyklus násilí, vzrostla cena zlata o 125 %.
K tomu přibývá karibská eskalace: americká letadlová loď u břehů Venezuely, desetitisíce vojáků v pohotovosti a bombardéry kroužící v blízkosti venezuelského vzdušného prostoru. Geopolitické napětí je živnou půdou pro zlaté býky.
Slábnoucí dolar, měkčí Fed
Zlato letos posílilo i díky slábnoucímu dolaru, který od ledna ztratil téměř 8 %. Oslabení měny přiživily celní kroky administrativy, které zvýšily inflační očekávání. A hospodářská data – rostoucí nezaměstnanost, slabá čísla z trhu práce – donutila Fed snížit úrokové sazby už dvakrát.
Pokud Trump pošle šéfa Fedu Powella do důchodu a nahradí ho loajálním „holubem“, sazby by mohly klesnout ještě víc. A nižší sazby tradičně posilují atraktivitu zlata – protože to, co nevynáší úrok, září nejvíc, když nic jiného nevynáší vůbec nic.
