Stojí USA před propastí? A jak bude hluboká?
Shutterstock.com
Skryté trhliny
Sedm varovných signálů americké ekonomiky. Vypadá zdravě, ale pod hladinou čeká žralok a kouše
Slabší spotřeba, přestřelené zásoby, klesající investice i první vlny propouštění vytvářejí nebezpečný koktejl.
editor
Na širokých makroekonomických číslech se stále zdá, že americká ekonomika pokračuje v solidním tempu. Růst HDP přes tři procenta a nezaměstnanost kolem 4,4 procent vzbuzují dojem stabilního ochlazování, nikoli hlubší krize.
Jenže agregátní statistiky často zakrývají náhlé zlomy, které přicházejí až poté, co se v jednotlivých sektorech už nějakou dobu hromadí problémy, vypočítává analýza globálního ekonomického webu Business Insider.
Tyto problémy jsou tentokrát viditelné v řadě odvětví, která patří mezi hlavní zaměstnavatele ve Spojených státech. A podle ministra financí Scotta Bessenta je část americké ekonomiky „už nyní v recesi“. Včasné rozpoznání těchto signálů může ukázat, zda se USA blíží k prudšímu zpomalení, než naznačuje oficiální obraz.
Když není co stavět
Nejcitelnější slabina přichází z rezidenční výstavby. Zásoby neprodaných domů rostou a stavební firmy se zaměřují více na vyprodání zásob než na nové projekty, píše Business Insider.
Pokles vydaných stavebních povolení navíc ukazuje, že nepůjde o krátkodobý jev. Odvětví proto drží víc pracovníků, než odpovídá současné aktivitě, a útlum může vést k propouštění.
Podobné signály vysílá komerční realitní trh. Investice do kanceláří či obchodních prostor klesají už šest čtvrtletí v řadě a architektonické zakázky stagnují.
Když se neplánují nové projekty, není co stavět ani za rok nebo dva, a odvětví tak míří do vleklých potíží, které ani rozmach datových center zatím nevyrovná.
Do potíží se dostává také restaurační sektor. Velké řetězce hlásí zhoršení tržeb zejména u mladších zákazníků a kvůli zdražujícím surovinám nechtějí dál zvyšovat ceny.
Tím se snižují marže a roste tlak na snižování počtu zaměstnanců. Statistiky produktivity v gastronomii už teď naznačují možnou přezaměstnanost, upozorňuje Business Insider.
Kapsy recese
Tlak se přenáší i do veřejného sektoru. Zatímco federální úroveň šetří delší dobu, nyní se k ní přidávají státy a města, která vyčerpala covidové fondy. Utahování rozpočtů může vést k propouštění v oblastech školství, zdravotnictví či na místních úřadech.
Zasažené jsou i menší, ale citlivé sektory. V nákladní dopravě se přepravuje podstatně méně zboží: lodní přeprava z Asie klesla meziročně o 30 procent, vlaky o šest procent.
Když je menší potřeba vozit zboží, přichází méně práce pro řidiče, posádky i skladníky. Energetika kvůli nižším cenám ropy omezuje investice do sond a těžby, dřevařský průmysl trpí nízkými cenami dřeva, píše ekonomický web.
Vysoké školy čelí demografickému poklesu, škrtům i nižším grantům, což vede ke stagnaci zaměstnanosti a k úsporám, včetně propouštění.
Tyto dílčí „kapsy“ recese zvyšují riziko, že zvolna chladnoucí trh práce přepne do rychlého útlumu. Jakmile se začne zrychlovat růst nezaměstnanosti, vzniká klasická spirála: méně pracovních míst snižuje spotřebu, to dále sráží tržby firem, které pak propouštějí ještě více. Spotřeba domácností přitom byla v posledních letech největší oporou amerického růstu.
Přestože ekonomika z dálky působí stabilně, pod hladinou se hromadí silné proudy. Pokud se slabá místa propojí a začnou posilovat, může přijít zlom, který většina prognóz zatím nezachycuje. Odpověď na otázku, zda se USA recesi vyhnou, tak leží spíše ve stavebnictví, dopravě či restauracích než v číslech o HDP.
