Jakub Rochlitz, investiční analytik eToro pro Českou republiku
eToro / Shutterstock.com, koláž Hrot24
Tesla chce Muskovi zaplatit bilion dolarů. Má to ale háček
Akcionáři Tesly schválili rekordní plán na odměňování, jehož hodnota může teoreticky dosáhnout až 1 bilionu dolarů. Není to však zadarmo. Elon Musk nezíská hotovost, ale opční balík, který by po přeměně na akcie měl hodnotu přibližně 878 miliard dolarů. A to pouze v případě splnění všech mimořádně ambiciózních cílů.
Jakub Rochlitz
Jde o největší balík odměn v historii korporátního světa. Druhý největší, rovněž Muskův, z roku 2018, měl hodnotu „pouhých“ 56 miliard dolarů. Plán je konstruován tak, aby Musk profitoval jen ze zhodnocení akcií od chvíle jeho schválení. Jinými slovy, startovní hodnota je prakticky nulová. Odměny jsou rozděleny do 12 částí, které dostane pouze po dosažení konkrétních milníků během příští dekády.
Například Tesla musí v příštím desetiletí dodat 20 milionů vozidel, zatímco v loňském roce jich dodala jen něco přes 1,5 milionu. Dalším cílem je dosáhnout 10 milionů předplatitelů systému plně autonomního řízení (FSD), kterých je dnes podle odhadů jen několik stovek tisíc. Společnost také musí dodat milion humanoidních robotů Optimus. Produkt, který se stále nachází v interní fázi testování v jednotkách kusů a je ještě daleko od komerčního využití.
Cesta k osmi bilionům
Nejambicióznější jsou ale finanční cíle. Tržní kapitalizace Tesly by měla za 10 let dosáhnout 8,5 bilionu dolarů. Pro srovnání, současná hodnota firmy činí přibližně 1,6 bilionu. Pokud by Tesla tohoto milníku dosáhla, Muskův osobní podíl by měl hodnotu přes 2 biliony dolarů a udělal by z něj prvního „bilionáře“ v historii.
Akcie Tesly se ale aktuálně řadí mezi nejdražší na trhu. S poměrem ceny k zisku (P/E) kolem 172 se jejich ocenění blíží legendárnímu Ciscu z éry dot-com bubliny. Jinými slovy, pokud by investoři čekali návrat své investice ze zisků, trvalo by to více než 170 let. Jiné ‚‚drahé‘‘ akcie, jako třeba Nvidia, se obchodují za ‚‚pouhý‘‘ 55-násobek zisku.
Pokud se tedy ohodnocení Tesly ustálí na dlouhodobém průměru kolem 100-násobku zisku, její zisk by musel růst tempem zhruba 25 % ročně po celé příští desetiletí. V tak cyklickém a kapitálově náročném odvětví, jakým je automobilový průmysl, jde o velmi ambiciózní cíl.
Ačkoli jsou stanovené cíle takřka nadlidské, investoři Muskovi stále věří. Za plán hlasovalo přibližně 75 % akcionářů Tesly, což je silný mandát i v kontextu kontroverzí kolem jeho vedení a častého rozptylování pozornosti mezi další projekty.
Musk má nyní příležitost dokázat, že jeho vize může naplnit a přetvořit tak Teslu z automobilky v technologického giganta nové generace. Pokud tedy po ulici uvidíte kráčet robota ‚‚Optima‘‘, bude to jasný signál, že se Muskův plán naplnil.
Autor je investiční investiční analytik společnosti eToro pro Českou republiku
Máte co říci? Pošlete nám svůj komentář na komentare@hrotmedia.cz
