Jaroslav Ton, spoluzakladatel a CEO Salutem Group
Salutem Group / Shutterstock.com, koláž Hrot 24
Listopadová inflace blízko cílové hodnoty ČNB: zlevnila elektřina i plyn
Listopadová inflace v ČR klesla na půlroční minimum 2,1 %, což je těsně nad cílovou hodnotou ČNB. Ceny služeb zůstávají hlavním tahounem růstu, zatímco ceny zboží zpomalily. Harmonizovaná inflace podle Eurostatu činí 1,8 %, což je pod průměrem eurozóny.
Jaroslav Ton
Český statistický úřad zveřejnil údaje o inflaci za listopad 2025, které se shodují s předběžným odhadem. Meziroční míra inflace se snížila z říjnových 2,5 % na 2,1 %. Tržní odhady přitom byly mírně vyšší. Ceny zboží vzrostly meziročně o 0,6 % (v říjnu o 1,3 %), zatímco ceny služeb zůstávají tahounem inflace a vzrostly o 4,6 %. Meziměsíční inflace činila -0,3 %, kumulovaná za poslední tři měsíce tak dosáhla -0,4 %. Harmonizovaný index spotřebitelských cen (HICP) klesl ze 2,3 % na 1,8 %, pod průměrem eurozóny 2,2 %.
Měsíční vývoj meziročního indexu spotřebitelských cen
Zdroj: ČSÚ
V rámci struktury inflace zaznamenalo bydlení výrazné poklesy cen energií – elektřina klesla o 5 %, plyn o 8,5 %. Vodné se udržuje na +4,2 % a stočné na +3,7 %. Nájemné vzrostlo o 6,2 %, imputované nájemné o 4,8 %, což potvrzuje trvající tlak na náklady bydlení.
U potravin, alkoholu a tabáku došlo k meziročnímu růstu o 2,8 % (v říjnu 3,9 %), přičemž ceny ovoce klesly o 6,6 %, másla o 17,7 %. Naopak hovězí a telecí maso zdražilo o 25,1 %, drůbež o 11,9 %, káva o 23,8 % a kakao o 16,9 %. Stravovací služby rostly o 4,3 %, ubytovací služby o 6,8 %, potvrzující, že služby zůstávají segmentem s přetrvávajícím cenovým tlakem.
Jakub Matějů, náměstek ředitele sekce měnové a ředitel odboru makroekonomických prognóz ČNB, komentuje: „Pokles inflace vítáme, avšak připomínáme, že je tažen nestálými položkami spotřebního koše typu potravin či alkoholu. Po dobrých zprávách v podobě nízkého růstu cen v těchto položkách může snadno přijít překvapení v opačném směru. Je proto důležité, aby trvale odezněla inflace také v sektorech s přetrvávající zvýšenou inflací, zejména ve službách.“
Dle HICP metodiky Eurostatu je inflace v ČR nižší než v eurozóně. Česká republika dosahuje 1,8 %, zatímco eurozóna 2,2 %. Vyšší než průměrná inflace je například v Německu (2,6 %) či na Slovensku (3,8 %). Česká ekonomika se tak z pohledu inflace posunula z horních příček evropského žebříčku směrem ke středu.
Bankovní rada ČNB zasedá 18. prosince a současné údaje signalizují, že sazby zůstanou beze změny. Snížení by bylo možné pouze při výrazné změně vnějších podmínek, například v reakci na kroky amerického Fedu nebo Evropské centrální banky.
Autor je spoluzakladatele a CEO Salutem Group
Máte co říci? Pošlete nám svůj komentář na komentare@hrotmedia.cz
