Chcete se zajistit na důchod? Vyvážené portfolio 60/40 nemusí znamenat to, co kdysi!
vytvořeno v Midjourney
Hrotagon
Chcete se zajistit na důchod? Vyvážené portfolio 60/40 nemusí znamenat to, co kdysi
Globální finanční trhy, jak je dnes všichni známe, velmi rychle mění svou podobu. Hlavními faktory ovlivňujícími jejich vývoj jsou geopolitická, ale i makroekonomická rizika, k této dvojici se nyní přidává prodlužující se průměrná délka života. Celkově vzato tato kombinace donutila prozíravé investory položit si zásadní otázku: „Pokryjí potenciální výnosy z investičního modelu 60/40 mé dnešní životní náklady?“ Odpověď vás překvapí.
David Matulay
Zmíněný investiční model přerozdělování akciových společností a dluhopisů v portfoliu 60/40 je založen na tom, že akcie v portfoliu těží z růstu a dluhopisová část plní určitou funkci příjmové rezervy a diverzifikuje se v době poklesu. Model 60/40 si získal svou popularitu zejména během několika krizí, včetně dot-com bubliny a hypoteční krize v roce 2008.
Premisa byla vždy jednoduchá: v případě, že se akciím nebude dařit, dluhopisy takový pokles účinně kompenzují svou výkonností. Rok 2025 ale ukazuje, že tento vzorec nemusí fungovat tak spolehlivě, jak byli investoři dosud zvyklí v současném tržním prostředí.
V současné době čelí stále větší kritice, a to nejen z důvodu snížené schopnosti dluhopisů plnit ochrannou funkci, ale zejména z důvodu zásadní změny demografické reality. Při současném trendu lékařského pokroku by se měla výrazně prodloužit průměrná délka života.
Plánování na 100 let
Nepříjemným probuzením pro investory byly dubnové změny v obchodní politice USA. Konkrétně se jednalo o počáteční zvýšení recipročních cel pro mnoho klíčových partnerů Spojených států, přičemž fiskální stabilita byla a stále je druhým, ale stejně zásadním rizikem. V této souvislosti se stále častěji diskutuje o potřebě revize zavedeného investičního přístupu.
Ric Edelman, bývalý šéf Edelman Financial Engines, v rozhovoru pro ČNB zdůraznil, že investoři by měli plánovat své investiční strategie s časovým horizontem až 100 let, což pochopitelně vyžaduje mnohem vyšší podíl akciových titulů.
Dynamická složka portfolia by podle něj měla dosáhnout úrovně v rozmezí 70 až 80 procent. Kromě toho je důležité si uvědomit, že čím delší časový rámec dáte svým investicím na akciovém trhu, tím více nakonec zvýšíte pravděpodobnost úspěchu.
Jak situaci vidí Goldman Sachs?
Samotný Wall Street reagoval na to, co se dělo, poměrně rychle. Jeden z nejvlivnějších hlasů ve světě financí, Goldman Sachs, ve svých prohlášeních podpořil myšlenku diverzifikace mezi alternativními aktivy, jako je zlato a ropa.
Zlato jako tradiční bezpečný přístav potenciálně chrání investory v případě ztráty důvěry v centrální banky, stejně jako obav z narušení fiskální disciplíny.
Na druhé straně ropa pomáhá tlumit šoky v nabídkách, které jsou ve většině případů vyvolány geopolitickými konflikty nebo přírodními katastrofami.
Podle výpočtů Goldman Sachs může kombinace těchto aktiv snížit volatilitu portfolia z deseti procent na méně než sedm procent ročně, což může být pro dlouhodobé investory rozhodně klíčový rozdíl. [1]
Co očekávat od zlata?
Žlutý kov byl v letech 2020 až 2023 kritizován mnoha analytiky, a to především kvůli tomu, že ačkoli plní svou roli bezpečného uchovatele hodnoty, trend je bohužel z hlediska samotného vývoje ceny neutrální.
Tento handicap zlata byl však současným vývojem cen snadno vymazán, protože zlatu se od minima v roce 2023 podařilo vzrůst o více než 70 procent a zároveň překonalo psychologickou hranici 3500 dolarů.*
Důvody? Politická nejistota ve Washingtonu, spory o nezávislost Fedu a rostoucí globální trend dedolarizace. Centrální banky po celém světě postupně snižují své dolarové rezervy a nahrazují je zlatem.
V neposlední řadě Goldman Sachs také stanovil očekávanou cenu na 3700 dolarů do konce roku 2025, přičemž do poloviny roku 2026 by to mělo být 4000 dolarů, což je i při současném ocenění solidní prostor pro růst. [2]
Autor je analytik InvestingFox
* Údaje vztahující se k minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů
[1,2] Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo jsou založena na současném ekonomickém prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkon. Výhledová prohlášení zahrnují ze své podstaty riziko a nejistotu, protože se vztahují k budoucím událostem a okolnostem, které nelze předvídat, a skutečný vývoj a výsledky se mohou podstatně lišit od těch, které jsou vyjádřeny nebo naznačeny v jakýchkoli výhledových prohlášeních.
Varování! Tento materiál není a neměl by být vykládán jako investiční poradenství. Údaje vztahující se k minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Investování do cizí měny může ovlivnit výnosy v důsledku kolísání. Všechny obchody s cennými papíry mohou vést k ziskům i ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, které nemusí být přesné nebo jsou založeny na současném ekonomickém prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkon. InvestingFox je ochranná známka společnosti CAPITAL MARKETS, o. c. p., a. s., regulované Národní bankou Slovenska.
Zdroje:
https://www.cnbc.com/2025/05/09/60-40-portfolio-is-dead-better-way-to-invest-for-retirement.html
https://finance.yahoo.com/news/bonds-haven't-protecting-investors-stock-033829192.html
Máte co říci? Pošlete nám svůj komentář na komentare@hrotmedia.cz
