Kombinace klesající výroby a slabé poptávky v Německu zvyšuje riziko delší stagnace
Shutterstock.com
Trable u sousedů
Motor Evropy se zadýchává – německý průmysl padá a ohrožuje eurozónu
Zatímco Francie zaznamenala návrat průmyslu k růstu, Německo dál bojuje s poklesem zakázek a výroby. Vývoj zvyšuje obavy, že hospodářské oživení eurozóny ztrácí dynamiku právě v rozhodujícím okamžiku.
editor
Německý zpracovatelský průmysl v prosinci znovu oslabil a potvrdil, že ekonomický motor Evropy zůstává pod tlakem. Předběžný index nákupních manažerů PMI od S&P Global klesl na 47,7 bodu z listopadových 48,2 a zaostal za očekáváním trhu.
Hodnota hluboko pod hranicí 50 bodů signalizuje pokračující kontrakci a druhý pokles v řadě. Zároveň se poprvé po deseti měsících snížil i samotný objem výroby, což naznačuje slabý start roku 2026. Informuje o tom web Euronews.
Sektor služeb v Německu zůstal v expanzi, ale tempo růstu zpomalilo. Index klesl na 52,6 bodu a rovněž zaostal za konsenzem. Slabost německého průmyslu se promítla i do celkového výkonu eurozóny, kde výrobní PMI sklouzl na 49,2 bodu.
Podle ekonomů stojí za vývojem především pokračující úbytek nových zakázek, který zvyšuje nejistotu firem ohledně dalšího vývoje.
Ekonom Hamburg Commercial Bank Cyrus de la Rubia podle Euronews upozorňuje, že současná kombinace klesající výroby a slabé poptávky zvyšuje riziko delší stagnace.
Zároveň varuje před obnovujícími se inflačními tlaky ve službách, kde se růst nákladů dostal na nejvyšší úroveň za posledních devět měsíců. To komplikuje rozhodování Evropské centrální banky, která sleduje právě inflaci ve službách velmi pozorně.
Neuralgický bod
Protipólem Německa byla v prosinci Francie. Tamní výrobní PMI vyskočil na 50,6 bodu a vrátil se do pásma růstu, především díky oživení zahraniční poptávky. I zde však tempo růstu služeb zpomalilo a ekonomiku nadále brzdí politická nejistota kolem státního rozpočtu.
Finanční trhy reagovaly na smíšená data opatrně. Evropské akcie se pohybovaly bez výrazného směru, investoři vyčkávali na data z amerického trhu práce.
Euro se drželo poblíž nejsilnějších hodnot za poslední měsíce a výnosy německých desetiletých dluhopisů zůstaly stabilní. Slabý výkon německého průmyslu však zůstává klíčovým rizikem pro další růst eurozóny.
