Josef Podlipný, partner společnosti Fichtner Wealth Managers
FWM / Shutterstock.com, koláž Hrot24
Hrotagon
Češi milují nemovitosti. Ale likvidita se v krizi počítá víc než emoce
Nemovitosti a nemovitostní fondy mají v investičním uvažování českých investorů výjimečné postavení, často až téměř posvátné. Důvodů je hned několik: historická zkušenost, emocionální vazba na „cihlu“ jako jistotu, ale i relativně nižší kolísavost těchto aktiv, zejména u fondových investic.
Josef Podlipný
K nemovitostem se u nás tradičně přistupuje nejen jako k investici, ale často i jako k symbolu stability nebo bezpečného přístavu.
Jenže právě tato stabilita je do značné míry optická. Například nemovitostní fondy přeceňují svá aktiva jen několikrát ročně, což u investorů vzbuzuje dojem, že jejich hodnota neklesá.
Skutečný tržní vývoj se ale projeví až při prodeji, a ten nemusí být zdaleka tak růžový, jak se podle výpisu zdálo.
Na druhé straně chápu, proč lidé v případě finančních problémů nejprve sahají po likvidních aktivech, jako jsou akcie nebo firemní dluhopisy. Ty lze v případě potřeby proměnit na hotovost rychle, často během jednoho dne, a to bez zbytečných právních a administrativních komplikací.
Prodat nemovitost je naopak časově náročné, zatížené náklady a často také emočně obtížné. Zvlášť pokud jde o vlastní bydlení nebo rodinné dědictví. Z pohledu likvidity je tedy takové pořadí logické.
Z pohledu dlouhodobé investiční strategie ale už méně. Pokud investoři v krizovém okamžiku prodají právě ta aktiva, která by jim dlouhodobě mohla přinést největší výnos (typicky akcie), může to jejich portfolio významně poškodit. A co hůř, pokud prodávají v době tržních poklesů, realizují zbytečné ztráty.
Co tedy doporučuji? Především mít dostatečnou hotovostní rezervu právě pro podobné případy. Pokud už je potřeba sáhnout na investiční portfolio, postupoval bych proporcionálně, tedy podle nastavené alokace, nikoli emocionální preference.
Důležité je také zvážit všechny možnosti: třeba využití lombardního úvěru proti zástavě portfolia, který může poskytnout potřebnou likviditu bez nutnosti aktivního prodeje. A především: konzultovat své kroky s odborníkem. Protože i dobré investice se dají špatně prodat.
Autor je partner společnosti Fichtner Wealth Managers
Máte co říci? Pošlete nám svůj komentář na komentare@hrotmedia.cz
