Jakub Rochlitz, investiční analytik eToro pro Českou republiku
eToro / Shutterstock.com, koláž Hrot24
Konec zlatého rally? Zlato ztratilo už osmnáct procent
Když koncem ledna cena zlata překonala hranici 5 500 dolarů za unci, vypadalo to na další silný rok pro drahé kovy. Od března však zlato ztratilo bezmála šestinu své hodnoty. Válka na Blízkém východě měla paradoxně opačný efekt na jeho cenu , která během konfliktů obvykle roste. Co se tedy stalo?
Jakub Rochlitz
Ještě 29. ledna se zlato obchodovalo za rekordních 5 586 dolarů za unci. Od té doby ale jeho cena klesla přibližně o patnáct procent a v posledních dnech se pohybuje kolem 4 550 dolarů. Na první pohled to může působit paradoxně. Zlato totiž tradičně slouží jako pojistka v době globální nejistoty a rostoucí inflace – a obojí v posledních dvou měsících zesílilo. Proč tedy jeho cena padá?
Důvod je poměrně prostý. Prudký růst ceny zlata v posledních letech na trh přilákal velké množství spekulativních investorů. Při výraznějších poklesech jsou to právě tito investoři, kteří rychle prodávají a prohlubují propad. Podle údajů Světové rady pro zlato (World Gold Council) zaznamenaly ETF fondy kryté fyzickým zlatem v březnu odliv přibližně 90 tun zlata, což odpovídá zhruba 12 miliardám dolarů
Za poklesem však nestojí jen investoři. Výrazný prodejní tlak přišel také ze strany turecké centrální banky, která během dvou týdnů po vypuknutí války v Íránu prodala přibližně 60 tun zlata v hodnotě přesahující 8 miliard dolarů. Důvodem byla snaha stabilizovat tureckou liru.
Na opačné straně ale dál zlato nakupovaly centrální banky Polska, Číny, Indie či Uzbekistánu.. Čínská centrální banka prodloužila svou nákupní sérii na patnáct měsíců v řadě.
Korekce z posledních tří měsíců nejspíš neznamená konec zlatého býčího trhu, ale spíše jeho první větší zkoušku. Velké investiční banky včetně Goldman Sachs a JPMorgan stále počítají s tím, že cena zlata se do konce roku bude pohybovat mezi 5 400 až 6 300 dolarů za unci.
Výhled pro zlato tak zůstává mírně komplikovaný. Jeho role v portfoliu jako ochrana proti inflaci a dedolarizaci je stále relevantní. V krátkodobém horizontu však mohou převládnout vlivy spekulativní nabídky a poptávky, které na trhu se zlatem vytvářejí netradičně vysokou volatilitu.
Autor je investiční investiční analytik společnosti eToro pro Českou republiku
Máte co říci? Pošlete nám svůj komentář na komentare@hrotmedia.cz
