Adam Austera, investiční analytik společnosti Ozios
archiv Adama Austery / Shutterstock.com, koláž Hrot 24
Největší IPO dekády? SpaceX cílí na valuaci přes 2 biliony dolarů
Z kdysi rizikového startupu se stává jeden z nejvýznamnějších technologických hráčů současnosti. SpaceX dnes kombinuje vysokou ziskovost, rychlý růst a ambiciózní projekty, které mohou zásadně proměnit nejen kosmický průmysl, ale i globální technologickou infrastrukturu.
Adam Austera
SpaceX (Space Exploration Technologies Corp.) je americká soukromá společnost se sídlem v Texasu. Jedná se o firmu, která se zabývá vývojem kosmických technologií, raketových nosičů a satelitních komunikačních systémů. Elon Musk ji založil 14. března 2002 ve městě El Segundo v Kalifornii s počáteční osobní investicí 100 milionů USD a s primárním cílem snížit náklady na vesmírné lety a v dlouhodobém horizontu umožnit osídlení Marsu.
Finanční výkonnost, která překvapila Wall Street
Společnost SpaceX uzavřela rok 2025 s tržbami ve výši 15 až 16 miliard USD a čistým ziskem na úrovni přibližně 8 miliard USD, což představuje provozní marži kolem 50 %. Taková ziskovost je výjimečná nejen v kontextu kosmického odvětví, ale i ve srovnání s většinou technologických firem kótovaných na akciových trzích.
Pro srovnání, roční příjmy NASA se pohybují kolem 25 miliard USD, ale NASA není ziskovým subjektem. SpaceX přitom dosáhla těchto čísel jako plně soukromá firma bez povinnosti zveřejňovat výsledky, což znamená, že každá informace, která se dostane ven, pochází z ověřených zdrojů s přímým přístupem k interním datům.
Tržby firmy přitom rostou výrazným tempem. V roce 2023 se tržby pohybovaly kolem 9 miliard USD, což znamená, že za dva roky SpaceX zvýšila obrat o téměř 75 %. Takové tempo růstu v kombinaci s vysokou marží je přesně to, co profesionální investoři hledají při rozhodování o alokaci kapitálu do růstových titulů.
Satelitní síť, která mění pravidla trhu
Starlink, satelitní internetová divize SpaceX, je dnes jedním z nejrychleji rostoucích telekomunikačních projektů na světě. V prosinci 2025 dosáhl počet aktivních předplatitelů 9,2 milionu ve 155 zemích, přičemž denně přibývá více než 20 tisíc nových uživatelů.
Toto tempo růstu je pozoruhodné i proto, že Starlink pokrývá oblasti, kde nejsou dostupné tradiční pozemní sítě, což z něj činí faktického monopolistu v segmentu satelitního širokopásmového internetu. V roce 2024 tvořil Starlink více než 63 % celkových příjmů SpaceX a předpokládá se, že v roce 2026 tento podíl ještě poroste.
Raketa, která přepisuje pravidla vesmírné logistiky
Starship, největší nosná raketa v historii lidstva, je jádrem dlouhodobé strategie společnosti SpaceX. Se svou výškou 122 metrů a nosností na nízkou oběžnou dráhu přesahující 100 tun je navržena jako plně opakovaně použitelný systém.
Každý uskutečněný let rakety Falcon 9 dnes stojí odhadem 67 milionů USD, zatímco cílová cena letu Starshipu má klesnout pod 10 milionů USD. NASA vybrala Starship jako lunární modul pro program Artemis program.
Vesmírná datová centra a AI
Technologičtí analytici naznačují, že orbitální datová centra mohou být dalším zásadním zdrojem hodnoty firmy. Síť Starlink by mohla sloužit nejen k přenosu dat, ale i k jejich zpracování ve vesmíru, což by snížilo latenci a energetickou náročnost AI aplikací.
Historická příležitost pro investory
Na začátku dubna 2026 agentura Bloomberg uvedla, že SpaceX podala důvěrnou žádost o IPO u americké Komise pro cenné papíry a burzy. Cílová valuace se pohybuje nad 2 biliony USD a debut by mohl proběhnout v červnu 2026.
SpaceX nevstupuje na burzu jako ztrátový startup, ale jako zisková firma s dominantním postavením v odvětví a unikátním technologickým portfoliem.
SpaceX vstupuje do rozhodující fáze svého vývoje jako firma, která již není postavena pouze na odvážné vizi, ale také na reálných výsledcích. Kombinace silného růstu, technologického náskoku a nových tržních segmentů naznačuje, že současná valuace nemusí být vrcholem, ale spíše začátkem další expanze.
Autor je analytik Ozios
Máte co říci? Pošlete nám svůj komentář na komentare@hrotmedia.cz
