EU v roce 2027 upraví pravidla MiCA pro stablecoiny
Shutterstock.com
Trump sází na digitální dolar, Evropa zpřísní pravidla pro kryptoměny
Evropská unie se chystá v roce 2027 upravit svou regulaci kryptoměn MiCA. Nová pravidla by měla lépe postihnout vydavatele stablecoinů se sídlem mimo EU a rozšířit dohled také na nové tokenizované platební prostředky.
šéfredaktor
Evropská komise nyní do konce září konzultuje možné změny se zástupci trhu. Podle diplomatů oslovených serverem Euronews je však znovuotevření legislativy prakticky nevyhnutelné.
Současná pravidla podle nich nestačí na rychlý technologický vývoj ani na změny, které přináší výrazná podpora digitálních aktiv ve Spojených státech.
Problém se zahraničními emitenty
Regulace MiCA vytvořila společný evropský rámec pro kryptoměny, poskytovatele služeb i stablecoiny. Neřeší však dostatečně situace, kdy stejné digitální aktivum vydává více společností v různých jurisdikcích.
Nejasnosti se týkají především emitentů ze zemí mimo Evropskou unii, kteří nabízejí své produkty evropským klientům.
Stablecoiny se snaží udržovat stabilní hodnotu navázáním například na dolar nebo jiné tradiční aktivum. Na rozdíl od bankovních vkladů však fungují v odlišném regulatorním režimu a jejich složitá emisní struktura může znesnadňovat dohled i ochranu uživatelů.
Spojené státy posilují roli digitálního dolaru
Tlak na změnu evropských pravidel zesílil po nástupu administrativy Donalda Trumpa, která stablecoiny považuje za nástroj k posílení mezinárodního významu amerického dolaru.
Spojené státy v roce 2025 přijaly zákon GENIUS Act, který vytvořil regulatorní rámec pro vydávání a používání stablecoinů.
Přibližně 95 procent světových stablecoinů je podle Euronews navázáno na americký dolar. Washington v nich proto vidí možnost, jak rozšířit využívání své měny v mezinárodních platbách a digitálním obchodu.
Význam stablecoinů rychle roste. Jejich celkový objem transakcí se v roce 2025 podle dat společnosti Artemis Analytics zvýšil o 72 procent na 33 bilionů dolarů, tedy přibližně 28 bilionů eur.
MiCA se rozšíří o tokenizaci
Revize evropské regulace se nemá týkat jen stablecoinů. Komise chce prověřit také to, zda MiCA dokáže pokrýt nové tokenizované formy plateb a vkladů.
Tokenizace převádí vlastnictví peněz nebo jiných aktiv do digitální podoby zaznamenané v elektronické síti. Její zastánci očekávají rychlejší převody, nižší náklady a menší riziko podvodů.
Rozvoj těchto technologií ale zároveň stírá hranici mezi tradičními bankovními produkty, kryptoměnami a digitálními platebními systémy. Evropské instituce proto chtějí zabránit vzniku mezer, v nichž by část trhu zůstala mimo jasně stanovený dohled.
Vlastní infrastrukturu připravuje i ECB
Na změny reaguje také Evropská centrální banka. Na konci března představila novou platební strategii, jejíž součástí jsou systémy Pontes a Appia.
Ty mají evropský finanční systém připravit na tokenizaci, technologii distribuovaných databází a další formy digitálních plateb.
Revize MiCA tak nebude pouze technickou úpravou několika paragrafů. Půjde také o odpověď na otázku, zda si Evropa dokáže udržet kontrolu nad digitálními platbami v době, kdy světový trh stále více ovládají soukromé nástroje navázané na americký dolar.
