Rakouský akciový trh patří letos mezi nejvýkonnější v eurozóně. Hlavní index ATX byl k závěru obchodování 20. července výše o 20,3 procenta. Nejsilnější příběh ale nepřišel od tradičních bank, pojišťoven nebo energetické skupiny OMV. Burzovní hvězdou se stal výrobce elektronických součástek AT&S ze štýrského Leobenu. Aktuální vývoj indexu zveřejňuje Vídeňská burza.

Akcie AT&S uzavřely pondělní obchodování na 160,40 eura. Proti hodnotě 32,20 eura z konce minulého roku tak byly výše přibližně o 398 procent. Hodnota společnosti při 38,85 milionu vydaných akcií dosahovala asi 6,23 miliardy eur. Kurz přitom zůstává mimořádně kolísavý: 22. června vystoupal během dne až na 242 eur, od tehdejšího maxima ale ztratil zhruba třetinu. Historii obchodování lze dohledat přímo na webu Vídeňské burzy.

HrotagonHrotagon

Arm mění strategii: vlastní AI čipy mají zvýšit ziskovost i růst firmy

Neviditelná základna pro výkonné procesory

AT&S nevyrábí samotné procesory ani modely umělé inteligence. Jeho klíčovým produktem jsou IC substráty, tedy jemné vícevrstvé základny, které propojují čip s deskou plošných spojů, pamětí, napájením a dalšími součástmi počítače. Moderní substráty obsahují tisíce mikroskopických spojů a jejich význam roste s přechodem k čipletům, při němž se v jednom pouzdře kombinuje několik specializovaných výpočetních jednotek. Princip technologie popisuje samotná společnost v přehledu IC substrátů.

Rostoucí poptávka po infrastruktuře pro AI přivedla AT&S k rozhodnutí rozšířit areál v malajsijském Kulimu. Firma se zákazníkem AMD a dalším nejmenovaným technologickým podnikem dohodla na základních parametrech projektu. Podle zdrojů agentury Reuters je druhým partnerem Intel, společnost to ale oficiálně nepotvrdila. Investice ve výši 1,5 až dvou miliard eur má zahrnovat vybavení druhé tovární budovy a výstavbu dalšího provozu na výrobu jader substrátů a pokročilých desek plošných spojů. Podrobnosti zveřejnilo AT&S ve firemním oznámení.

Zákaznické závazky mají podle firmy investici finančně krýt, jejich podmínky ale stále podléhají konečnému vyjednání a uzavření smluv. AT&S už přesto výrazně zvýšilo výhled pro finanční rok 2026/2027. Měnově očištěné tržby mají vzrůst o 45 až 55 procent namísto původně očekávaných 30 až 35 procent. Odhad marže EBITDA se zvýšil z 25 až 29 procent na 32 až 37 procent a kapitálové výdaje mají dosáhnout jedné až 1,2 miliardy eur. Čísla obsahuje burzovní oznámení společnosti.

HrotagonHrotagon

Korejský čipový boom na steroidech: AI rally živí rekordní páka

Výsledky rostou, čistý zisk zatím chybí

Provozní vývoj už před oznámením investice zrychloval. Tržby AT&S za rok 2025/2026 dosáhly 1,79 miliardy eur a po očištění o měnové vlivy vzrostly o 21 procent. EBITDA činila 418 milionů eur a provozní volný peněžní tok 236 milionů eur. Celoroční čistý výsledek však zůstal ve ztrátě 25,6 milionu eur. Kompletní výsledky zveřejnila společnost v květnové zprávě pro investory.

Investoři tak nesázejí pouze na současné hospodaření, ale především na schopnost firmy proměnit poptávku po AI infrastruktuře v budoucí zisky. AT&S musí dokončit drahé výrobní kapacity, potvrdit zákaznické smlouvy a zajistit, aby nové provozy dosáhly potřebné výtěžnosti a marží.

Rakousko se tím nestalo technologickým trhem srovnatelným s americkým Nasdaqem. ATX dál tvoří pouze dvacet společností a dominují v něm banky, průmysl, stavebnictví a energetika. AT&S je výjimkou, která dokázala ovlivnit výkon celého relativně malého trhu.

Jeho růst ale ukazuje širší proměnu AI boomu. Hodnotu nezískávají pouze výrobci procesorů, ale také producenti pamětí, napájecích systémů, optických spojů, chlazení a čipových substrátů. I součástka, kterou běžný zákazník nikdy neuvidí, se může stát burzovní hvězdou, pokud bez ní nelze nejdražší procesory připojit ke zbytku počítače.